耐用消費品與服裝行業(yè):二胎政策促品牌服飾布局嬰童市場

　　行情回顧上周,紡織服裝行業(yè)板塊上漲2.27 個百分點,同期滬深300 指數上漲2.01 個百分點,紡織服裝板塊跑贏大盤0.27 個百分點。

　　數據追蹤

　　宏觀數據:匯豐銀行11 月21 日公布,11 月匯豐中國制造業(yè)采購經理人(PMI)初值為50.4,遠遠不及預測的50.8,同時也低于10 月份的50.9,創(chuàng)近兩個月新低。中國11 月的經濟勢頭有所放緩,PMI 下滑由于新出口訂單的疲軟以及補進存貨速度的放慢。

　　價格指數:疊石橋家紡內銷價格指數11 月22 日為93.89,較上期下降0.07 個百分點;柯橋紡織價格指數11 月18 日為106.18,較上周上升0.11 個百分點;盛澤絲綢價格指數11 月17 日為102.09,較上周下降0.06 個百分點;海寧皮革價格指數11 月21 日為114.96,較上周上升1.41 個百分點。女裝價格指數11 月18 日為125.76,較上周上漲0.19 個百分點。

　　截至11 月22 日,國內328 級現貨收報19,677 元/噸,與上周相比下降43 元每噸,COTLOOK A 指數報84.75 美分/磅,較上周上漲1.01%。

　　主要新聞&公告摘要

　　1)環(huán)境保護部發(fā)布《印染企業(yè)環(huán)境守法導則》相關細則,2)品牌提前加碼嬰童市場二胎新政助其變現3) 中儲棉棉花庫存已近千萬噸棉價承壓下行,4)服飾上市企業(yè)去庫存寄望電商,5)星期六:關于獲得中國證監(jiān)會核準公開發(fā)行公司債券批復的公告,6)奧康國際:關于公司控股股東部分股權解除質押及再次質押的公告。

　　行業(yè)觀點

　　我們對紡織服裝整體持中性偏樂觀態(tài)度,由于三季度業(yè)績并沒有出現整體性的行業(yè)好轉,前期由電商概念帶動的板塊估值修復或已結束,行業(yè)投資機會將重回到業(yè)績增長確定、估值相對合理的個股上。重點關注:探路者(服裝主業(yè)保持較快增長、戶外平臺型企業(yè)的構建)、華斯股份(皮草類供不應求,原材料漲價明顯,公司主業(yè)外的原材料交易市場對公司短期業(yè)績的貢獻)、朗姿股份(女裝市場空間大,中高端女裝受益大、公司營銷改革成效不斷釋放,收入增長較快)、羅萊家紡、富安娜。