全面二孩政策新年實(shí)施 醫(yī)療股奶粉股受益程度不一

　　全面二孩終于來(lái)了!昨日全國(guó)人大常委會(huì)表決通過(guò)了《人口與計(jì)劃生育法修正案(草案)》，全面二孩政策將于2016年1月1日起正式實(shí)施。這就意味著，明年元旦以后出生的二孩全都合法。據(jù)業(yè)界預(yù)估，新增新生兒出生前三年的育兒支出將會(huì)產(chǎn)生約3000億元的增量市場(chǎng)，記者采訪得知，醫(yī)療股奶粉股受益程度不一。

　　全面二孩政策將于2016年1月1日起正式實(shí)施。“上周政策提交審議時(shí)相關(guān)板塊已應(yīng)聲大漲，所以利好已提前消化了一輪，雖然短期內(nèi)板塊仍可能應(yīng)景上漲，但預(yù)期早已存在，行情應(yīng)該不持久，畢竟全面二孩并不算突然而至的驚喜。”一位行業(yè)觀察人士如此淡定看待。

　　學(xué)前教育等

　　幼兒產(chǎn)業(yè)將直接受益

　　對(duì)此，西南證券認(rèn)為，全面放開(kāi)二孩導(dǎo)致的嬰兒潮將會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)期短、比例小但數(shù)量大的特點(diǎn)，并且新增嬰兒將主要來(lái)自30~44歲育齡婦女的“補(bǔ)償性生育”。根據(jù)2010年的第六次人口普查數(shù)據(jù)和國(guó)際比較，并通過(guò)合理假設(shè)，估算全面放開(kāi)二孩會(huì)使2016~2018年新增新生兒數(shù)量達(dá)到566萬(wàn)，新增新生兒將主要來(lái)自中小城市和小城鎮(zhèn)，新增新生兒出生前三年的育兒支出將會(huì)產(chǎn)生約3000億元的增量市場(chǎng)。

　　中投證券則分析認(rèn)為，在未來(lái)5~10年內(nèi)，我國(guó)將會(huì)形成一個(gè)規(guī)模適度的嬰兒潮，不但有利于緩解中長(zhǎng)期老齡化社會(huì)的養(yǎng)老壓力，提升消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的力度，還能培育服務(wù)業(yè)，有助于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)使得幼兒產(chǎn)業(yè)深受提振。預(yù)計(jì)嬰兒保育、幼兒奶粉、兒童玩具、幼兒醫(yī)療護(hù)理與學(xué)前教育等相關(guān)標(biāo)的將直接受益。

　　人口紅利

　　對(duì)奶粉行業(yè)刺激有限

　　但在業(yè)內(nèi)人士、奶粉企業(yè)看來(lái)，人口紅利或?qū)δ谭坌袠I(yè)刺激有限。“前一輪政策消息放出時(shí)，其他二孩相關(guān)概念板塊齊刷刷一片紅，而奶粉股只有伊利股份一枝獨(dú)秀漲停;再反觀此前‘單獨(dú)二孩’政策后的市場(chǎng)反響，銷售依然平淡，奶粉企業(yè)大多覺(jué)得人口紅利的確存在，但蛋糕增長(zhǎng)有限，分羹者眾多，落到自家頭上或感受不明顯。”一位行業(yè)觀察人士表示。

　　為何如此淡定以對(duì)?對(duì)此，國(guó)內(nèi)某一線品牌奶粉企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，先，幼兒配方奶粉雖是“剛需”，但我國(guó)母乳喂養(yǎng)率在大力提倡下不斷提高，奶粉企業(yè)不允許進(jìn)醫(yī)院推銷，所以全面二孩政策帶來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)的同時(shí)，寶寶平均奶粉量卻可能在減少;此外，雖然有個(gè)別外資進(jìn)口品牌奶粉在華遭遇了“滑鐵盧”，銷售額和市場(chǎng)占比都在下降，但更多的小眾知名品牌卻先后登陸中國(guó)市場(chǎng)，此前海淘、代購(gòu)等渠道已在年輕媽媽群體中樹(shù)立了品牌形象，所以分食者越來(lái)越多;此外，今時(shí)不同往日，奶粉供應(yīng)很大程度出現(xiàn)了供過(guò)于求，市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)全年無(wú)休，在營(yíng)收、利潤(rùn)進(jìn)入下行通道時(shí)，此利好政策被認(rèn)為是一支不太強(qiáng)的“強(qiáng)心針”。

　　“還有很大一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，從國(guó)內(nèi)上市奶粉企業(yè)的業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，幼兒配方奶屬于廝殺慘烈不能放棄的一部分，而高附加值的中高端酸奶產(chǎn)品等才是當(dāng)下兵家必爭(zhēng)之地，所以單品類市場(chǎng)擴(kuò)容，不見(jiàn)得能帶來(lái)整個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)顯著提升。”一位行業(yè)觀察人士分析認(rèn)為。

　　利好板塊：

　　基因檢測(cè)、兒童藥股被看好

　　基因測(cè)序這一市場(chǎng)新貴為何能攤上全面二孩政策紅利?對(duì)此，有行業(yè)觀察人士表示，二代基因測(cè)序產(chǎn)業(yè)實(shí)際上已經(jīng)多點(diǎn)開(kāi)花在生育領(lǐng)域，包括優(yōu)生優(yōu)育、無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前檢查等方面的相關(guān)項(xiàng)目都在被廣為普及，市場(chǎng)接受度較高，且無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前檢測(cè)應(yīng)用成熟穩(wěn)定，市場(chǎng)規(guī)模有望借全面二孩政策實(shí)施迅速擴(kuò)大至200億元。

　　此外，致力于嬰兒保育設(shè)備研發(fā)、銷售的企業(yè)未來(lái)也將備受消費(fèi)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)雙重青睞，但記者獲悉，部分企業(yè)仍采取觀望態(tài)度，暫未有生產(chǎn)擴(kuò)容計(jì)劃。“此前市場(chǎng)普遍看好的單獨(dú)二孩可能帶來(lái)的市場(chǎng)紅利還沒(méi)兌現(xiàn)。”有企業(yè)如此表示。

　　而以往被藥企忽視的兒童藥物市場(chǎng)也將迎來(lái)高速擴(kuò)容。“目前A股上市公司中，大力發(fā)展兒童藥物的，只有康芝藥業(yè)、白云山、葵花藥業(yè)、健民集團(tuán)等幾家，因?yàn)樯�產(chǎn)銷售兒童藥費(fèi)力不討好，成本遠(yuǎn)高于成人藥，銷量卻遠(yuǎn)小于成人藥。”該觀察人士表示。

　　實(shí)際上，不僅僅是全面二孩，近期食藥監(jiān)總局公告的兒童用藥審批優(yōu)先政策，也在“雙管齊下”助推兒童藥物產(chǎn)業(yè)發(fā)展。“不單是缺少兒科醫(yī)生，也缺少兒童藥物，這些冷門(mén)領(lǐng)域都會(huì)在未來(lái)迅速成為熱門(mén)，相信很多成人藥生產(chǎn)企業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)而投入兒童藥競(jìng)爭(zhēng)中。”其認(rèn)為。